19 Mar 2024
2024年3月澳大利亚储备银行（RBA）决定维持现金利率不变，符合市场预期，当前现金利率为4.35%。
在本次议息会议纪要再次强调将通货膨胀在合理的时间范围内恢复到目标水平仍然是董事会的首要任务。并表示尽管通货膨胀继续趋缓，但仍然居高不下。未来展望仍然存在高度的不确定。
截止至发稿前，澳元兑美元出现小幅下跌，从65.50美分下降到65.41美分。澳股200指数在议息决策公布后有小略有上涨从7,687.70至7,697.80点。
RBA保持利率不变，但何时会开始降息？
澳大利亚联邦储备银行（RBA）本次的利率决策符合市场的预期，但本次议息会议并未对何时会开始降息给出任何指导？
澳洲“四大”银行均预测，只要澳洲通货膨胀继续走低，RBA将维持现金利率稳定在4.35%。同时会在今年下半年开始降息，以下是澳洲联邦银行（CBA）、澳洲国民银行（NAB）和西太平洋银行（Westpac）的预测：
澳新银行（ANZ）目前并没有公布至25年中完整的利率下调时间表，但该银行的经济学家预测，利率将在2025年6月降至3.60%，首次下调可能在11月进行，但也可能更早。
在降息时机不确定的情况下，RBA行长米歇尔·布洛克对通胀和政策利率的展望将至关重要，也会成为市场关注的重点。
尽管市场广泛预期利率将会在今年有所下降，但由于国际局势中的不稳定因素逐渐增加，我们仍需要警惕地缘政治冲突可能带来的输入性通胀。如果通胀数据出现明显反弹，在2024年仍存在加息的可能性。
澳洲经济表现及预期
澳大利亚统计局（ABS）的数据显示，去年第四季度消费者物价指数（CPI）上涨了0.6%，低于市场预期的0.8%增幅。核心通胀指标，修正后的平均值，在同一期间上涨了0.8%，低于市场预期的0.9%增幅。总体通货膨胀率为4.1%，约为一年前的峰值的一半。核心通货膨胀率目前为4.2%。根据RBA的预测，澳洲的通胀将在2026年回归目标水平。（见下图）
与此同时，澳大利亚的经济增长率从去年三季度的2.1%降至第四季度的1.5%，为自2021年初以来的最低水平。根据RBA的预测，澳洲的经济增长率会在2025年开始有缓慢的回升，但未来仍存在诸多的不确定性。（见下图）
澳洲失业率仍维持在历史低位3.4%，以工资价格指数（the Wage Price Index）衡量的服务业通胀在第四季度同比增长了4.2%，略高于市场预期的4.1%。这一数据是自2009年第一季度以来最高的薪资增长数据。尽管工资通胀目前处于较高水平，但RBA行长布洛克认为它将会在未来的几个季度内有所下降。布洛克上次议息会议中表示，“通胀持续存在，特别是在服务业。但它正在下降。” （见下图）
从消费和家庭收入相关的数据可以观察到，在高通胀、高税收和更高的利率的影响下，澳洲家庭的可支配收入在2022年以来出现了大幅的下降。许多家庭不得不削减支出，或者对他们的财务状况进行了其他调整，比如减少储蓄或增加负债的方式来缓解财务困境。尽管RBA的预测，澳洲家庭的可支配收入和消费活动将在2024年末开始出现反弹，但未来仍存在诸多的不确定性，前进仍不明朗。
整体而言，在短期内，澳洲的经济活动增长将会受到抑制。消费下滑，将在一定程度上抑制通胀的上升，为我们带来一定降息的可能。但当前仍存在诸多不稳定因素，可能会影响未来澳大利亚储备银行（RBA）的利率决策。
我们应该如何应对？
随着利率的上涨，市场风险的逐渐提高，抵押贷款持有者需要更加关注家庭的现金流情况，确保有足够的现金流维持日常生活、避免落入债务陷阱。投资人也需要更加谨慎，关注相关资产表现情况，及时调整投资配置以应对市场风险。
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