2026.05.13

由财政部长 Jim Chalmers 于昨晚公布的 2026–27 联邦预算，被认为是澳大利亚近三十年来对财富与投资税务体系影响最深远的一次改革。

本次预算案不仅改革澳洲养老金，更进一步触及澳洲高净值人士最核心的三大财富工具：

• Capital Gains Tax（资本利得税）

• Negative Gearing（负扣税）

• Discretionary Trust（家庭信托）

对于高净值客户而言，以下几项政策叠加后，将显著影响财富结构、投资安排及税务规划，因此未来的财富管理与税务筹划需求将明显增加。

重点改革摘要

• Division 296 超级养老金税正式落地，300万–1000万澳元额外征收15%税，超过1000万澳元额外征收25%税。

• 资本利得税（CGT）改革，2027年7月1日起50% Discount 正式取消，未来将使用 CPI 通胀指数调整成本基数。2027年7月1日前产生的资产增值仍可享受50%折扣。

• 负扣税（Negative Gearing）新限制落地。2027年7月1日起已建成住宅产生的亏损只能抵扣租金收入和未来房产资本利得。现有投资房，不受影响。

• 家庭信托（Discretionary Trust）设置30%最低税率， 2028年7月1日生效。

改革内容及规划方向

1. Superannuation（养老金）— Division 296 新增15%税率正式成为法律

澳洲政府已正式通过《Treasury Laws Amendment (Building a Stronger and Fairer Super System) Act 2026》。这是自澳洲 Super 制度建立以来，最重大的税务结构改革之一。自 2026年7月1日 起正式实施。对于养老金余额超过 300万澳元 的部分，其“收益”将额外征收 15% 税率。第一批 ATO 税单预计于 2027年6月30日后发出。

这意味着：

• 超高额个人养老金账户税务优势被削弱

• 个人养老金SMSF 与大型养老金账户均将受到直接影响

• “个人养老金作为传承工具”的逻辑出现根本改变

• 高净值客户可能需要重新评估：

  • 养老金资产配置

  • 投资结构

  • 家族财富传承安排

结构规划方向：

1. 自营养老金SMSF 调整成本基准（Cost Base Reset），SMSF 可选择：

👉 将资产成本价重设为：2026年6月30日市场价值, 以避免历史资本增值全部进入新税体系。

       ⚠️ 但需要注意这是“整体选择”，不能逐个资产选择。如果SMSF存在大量未实现亏损资，则可能“不适合”做重设。 同时，此规则不适用于大型 APRA 养老金账户。

2. Division 296 的计算，仅参考2027年6月30日的养老金账户余额。这意味着，高净值客户有一个潜在的“规划窗口”，在2027年6月30日前，高净值人士仍可：

   • 提前提取资金

   • 调整结构

   • 降低养老金余额

   以减少未来税务影响。但提款必须满足合法的支取养老金限制“release condition”。

2. Capital Gains Tax（资本利得税）改革

现行的：

• 持有超过12个月 → 固定50% CGT折扣

未来将改为：

• 使用 CPI 通胀指数调整成本基数（Cost Base Indexation）

影响：

• 长期资产投资税务计算方式将改变，导致实际资本利得税CGT将大幅上升

• 长期持有投资房，高资本增值股票、物业、企业股权等相关资产的税后收益将明显下降。

• 家族资产转移成本上升。

高净值人士需尽快：

1️⃣ 评估是否在 2027年7月1日前实现资本利得？因为旧制度仍适用于👉 2027年7月1日前产生的资产增值。

2️⃣ 重新评估股票投资组合、物业、企业股权等带有长期增值属性相关资产的价值，并合理安排退出时机。

3. Negative Gearing（负扣税）限制

自 2027年7月1日 起，对于：

• 在 2026年5月12日晚上7:30（AEST）后购买

• 且属于“已建成住宅（established residential properties）”

其亏损：

• 只能抵扣未来租金收入或资本利得

• 不再可抵扣工资薪金收入，只能抵扣租金收入和未来房产资本利得

影响：

• 传统“负扣税 + 工资减税”投资模式被削弱

• 投资房税务吸引力下降

• 新规可能更利好新房和开发项目

• 不利于二手投资房市场

新规则不适用于：

• 已在2026年5月12日前购买的物业

• Build-to-rent

• Super fund

• Widely held trust

4. 家庭信托（Discretionary Trust）最低分配税

确认实施：

• 30% Minimum Distribution Tax（最低分配税制）

• 自 2028年7月1日 生效

影响：

• 家庭信托分配灵活性下降，未来家庭信托Family Trust不再被适为下列情况的核心工具：

  • 收入分配 Income Splitting

  • 财富积累

  • 税务优化

• 利用低税率家庭成员分配收入的策略将受限制

• 高净值家庭需重新审视：

  • 家庭信托结构

  • 篮子公司 Bucket Company 使用

  • 财富传承安排

结构规划方向：

• Testamentary Trust 遗嘱信托，是此次改革中的少数“明确保留优惠”的结构。因此未来遗嘱信托在高净值传承规划中的重要性会明显提升。本次预算案确认，以下架构不受 30% minimum tax 影响：

  ✅ Fixed Testamentary Trust

  ✅ 部分 Discretionary Testamentary Trust

• 2027年7月1日起，政府提供3年 rollover relief过渡期，或可避免转变公司信托结构（例如转为Fixed Trust）可能产生的增值税和印花税CGT/stamp duty。

• 暂时不建议立刻关闭家庭信托，应等待政府提供相关过渡期（rollover relief）的政策落地。

5. 养老金缴款额度与 Transfer Balance Cap 调整

自 2026年7月1日 起：

• 多项养老金缴款额度提高

• Transfer Balance Cap 上调

潜在影响：

• 为高净值人士提供更多税务优化空间

• 增加退休资金规划灵活性

6. 个人所得税调整及新增税务优惠对高净值人士影响有限

本轮个税改革主要受益者是中低收入群体，因为顶级税率仍维持在47%（含 Medicare Levy）对于高收入人士、投资型客户和高净值家庭 实际帮助较小。

未来真正的财富管理趋势

澳洲正在逐步进入一个“高透明度、强监管、低税务套利”的财富管理新时代。

过去二十多年，高净值家庭与投资者主要依赖几项经典税务工具实现财富累积，包括：

• 家庭信托的收入分配策略（Income Splitting）

• 投资房的负扣税 Negative Gearing

• 长期资产持有后的 50% 资本增值税减免

• 个人养老金账户的长期低税累积优势

这些结构在过去的环境中非常有效，因为澳洲长期处于：

• 房地产牛市

• 利率下降周期

• 全球化红利

• 税务监管相对宽松

因此，很多财富增长并不完全来自投资能力本身，而更多来自：👉 “税务结构 + 杠杆 + 长期资产升值”。

但如今，政策方向已经发生根本改变。政府正在逐步削弱：

• 高净值家庭的税务分配优势

• 房地产负扣税红利

• 长期资本利得折扣

• 超大额 Super 的低税保护

监管逻辑也从：“鼓励财富积累”转向“提高税收公平性与财政收入”。

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