2024年7月16日
澳洲2季度通胀数据4%，再次高于预期的3.8%，同时也高于一季度3.6%的数据。经济疲软、通货膨胀再次抬头，RBA是否还会加息？经历多次加息后，经济表现如何？我们是否会进入经济衰退？如何在这种环境下做好资产配置？
壹禾财富年中财税讲座，通过数据，为您解读，当下经济热点。
经济增速放缓
目前各国GDP增长情况。通常我们对经济衰退的定义就是，GPD连续两个季度出现负增长。如果出现经济衰退，对股市、房市都会有很负面的影响。从目前情况观察，各个国家并没有出现GDP负增长的情况。但是自从2022年各国央行开始加息以来，GDP增速均出现了明显的放缓。
通胀居高不下，央行持续加息
2022年以来，澳洲的通货膨胀率持续攀高，一度超过8%。当面对通胀快速上升的时候，各国央行也快速通过加息，抑制消费，并希望将通胀控制在目标区间内。
但今天面对的通胀，根本原因，并不是过度消费。而是因为供给紧缩造成的。2022年伴随着俄乌冲突的爆发，原油价格出现了明显的上涨，同时由于乌克兰的农产品无法正常出口，也导致部分农产品价格暴涨。仅仅通过加息，来抑制消费，并不能从根本上解决当前供给端所面临的问题。
去全球化、地缘政治冲突加剧
随着中国经济的崛起，中美关系从合作共赢转向为竞争博弈。这种竞争导致的结果，就是国家之间的信任度下降，去全球化进一步的深入，以及地缘政治冲突的激化。而这种趋势不可调和，也就代表着供给端的问题并不能在短期得到有效解决。通过降息，刺激经济增长，这时就可能需要面对通胀反弹。
如果我们观察过去的历史数据，在1965年到1980，美国的通货膨胀也出现过持续的增长。美国通胀首先在1970年达到高峰，央行加息，经济陷入衰退；之后利率下调，通胀在1975年来到了第二波高峰，同样随着利率再次上升，经济又一次陷入衰退，利率下调，通胀再次起飞。直到1980年，美国的通胀达到了第三波的峰值，之后才出现了明显的下降。
如果说我们在短期内无法从根本上解决通胀的问题，那么我们是否也会经历类似于1965年到1980这样通胀的反弹，和几轮加息的周期？从现阶段来讲，我认为，并不能排除这种可能性。
市场风险上升
目前我们面对情况是由于供给端不足，导致的通胀，在加息的环境下，企业的出现了收益下降，反应在资本方身上，就是投资收益下降。资本逐利的，投资回报下降，那么资金就会从市场流出，金融风险就会上升。
因此，在当前环境下，投资人需要更加谨慎，关注相关资产表现情况，及时调整投资配置以应对市场风险。从资产配置的角度考虑，我们需要在现阶段考虑持有更多现金类的资产，做更多的避险的考量。考虑如何规避市场风险，如何规避通货膨胀风险，或者说货币贬值的风险。
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